投資の世界でよく耳にする「複利の力」。
「長く投資を続ければ、資産が雪だるま式に増える」と言われますが、なぜそのようなことが起こるのでしょうか。
複利の本当の強みは、単に投資期間が長いことではありません。運用で得た利益を再び投資し、その利益がさらに利益を生むことにあります。そして、そのサイクルを長く続けるほど効果が大きくなります。
この記事では、複利の基本的な仕組みから、インデックス投資と相性がよい理由、長期投資で複利を活かす考え方、暴落時に知っておきたい注意点まで、数字を交えてわかりやすく解説します。
複利とは？利益がさらに利益を生む仕組み
複利とは、元本だけでなく、運用によって得た利益も含めて再び運用することで、利益が次の利益を生み出していく仕組みです。
たとえば100万円を年5％で運用できたと仮定すると、1年後には105万円になります。
その5万円を使わず、そのまま運用すると、2年目は元の100万円ではなく105万円に対して5％のリターンが得られるため、資産は110万2,500円になります。
つまり、
100万円
→ 105万円
→ 110万2,500円
→ 115万7,625円……
というように、運用益そのものが次の運用の元手になるのが複利です。
一方、利益を毎回引き出し、元の100万円だけを運用し続ければ、年5％なら毎年増える金額は5万円のままです。これが単利との大きな違いです。
米国SECの投資家向けサイトInvestor.govでも、複利は「利益に対してさらに利益を得る仕組み」と説明されています。
複利で特に重要なのが「時間」です。
最初の数年間は運用益自体がまだ小さいため、複利の効果はそれほど目立ちません。しかし、再投資によって運用資産が大きくなるほど、同じリターンでも増減する金額そのものが大きくなっていきます。
ただし、時間さえかければ自動的に資産が増えるわけではありません。
複利を活かすためには、
①運用によって利益を得る
②その利益を再投資する
③それを長期間続ける
という3つがそろう必要があります。
複利は「短期間で一気にお金を増やす魔法」ではなく、再投資を長く続けることで徐々に威力が大きくなる仕組みと考えると分かりやすいでしょう。
インデックス投資が複利を活かしやすい3つの理由
複利は投資方法そのものではなく、「利益を再投資することで生まれる効果」です。
そのうえで、長期のインデックス投資は複利を活かしやすい投資方法の一つです。主な理由は3つあります。
1. 長期的な市場成長を幅広く取り込める
複利によって資産を増やすためには、当然ながら投資先が長期的に成長する必要があります。
S&P500や全世界株式などのインデックスは、多数の企業に幅広く投資し、市場全体の成長を取り込むことを目的としています。
たとえばS&P500は、1957年の算出開始以降、長期では成長してきました。途中には何度も大幅な下落があり、過去の実績が将来も続く保証はありませんが、長期的な企業利益や経済成長を幅広く取り込めることがインデックス投資の特徴です。
ここで重要なのは、毎年一定の利回りを得ることではありません。
実際の株式市場は、ある年は大きく上昇し、別の年には大きく下落します。それでも長期間保有することで、市場全体の成長を取り込むことを目指すのが長期インデックス投資の基本的な考え方です。
2. 利益や配当を再投資しやすい
複利を活かすには、得られた利益を使ってしまわず、運用に戻すことが重要です。
分配を抑えるタイプの投資信託では、投資先企業から受け取った配当金などがファンド内部で再投資されるため、投資家自身が毎回再投資の手続きをしなくても運用資産に組み込まれます。
三菱UFJアセットマネジメントも、分配を抑制するファンドでは配当や利子などを原則としてファンド内で再投資し、中長期では複利効果が期待できると説明しています。
逆に、分配金や運用益を頻繁に受け取り、そのまま消費すれば、その分だけ将来の運用に回る資金は少なくなります。
特に資産形成期には、利益をできるだけ運用の中に残し、再投資を続けることが複利を活かすポイントです。
3. 低コストなら複利を邪魔しにくい
長期投資では、わずかなコストの差でも何年、何十年と積み重なります。
運用益を再投資して資産を増やしていても、毎年高い手数料が差し引かれれば、その分だけ次の運用に回せる資産が減ってしまいます。
しかも、失われるのはその年の手数料だけではありません。本来そのお金を運用して得られたはずの将来の利益も失われます。
そのため、低コストのインデックスファンドを長く保有することは、単に手数料を節約するという意味だけではありません。
複利で育てる資産をできるだけ運用の中に残すという意味でも重要です。
長期投資で複利の差はどれくらい大きくなる？
では、投資期間によって複利の効果はどの程度変わるのでしょうか。
毎年100万円を年末に積み立て、年5％で一定に運用できたと仮定すると、概算では次のようになります。
| 運用期間 | 積立元本 | 運用後の資産 |
|---|---|---|
| 10年 | 1,000万円 | 約1,258万円 |
| 20年 | 2,000万円 | 約3,307万円 |
| 30年 | 3,000万円 | 約6,644万円 |
※年5％で一定運用、毎年末に100万円を積み立て、税金・手数料を考慮しない単純なシミュレーションです。実際の投資リターンは毎年変動します。
注目したいのは、運用期間が長くなるほど「自分で積み立てた金額」と「運用後の資産」の差が大きくなることです。
10年後では、積立元本1,000万円に対して資産は約1,258万円。運用によって増えた部分は約258万円です。
一方、30年後では、自分で積み立てた金額は3,000万円ですが、資産は約6,644万円になります。約3,644万円が運用によって増えた部分です。
この違いが生まれるのは、単に30年間積み立てたからだけではありません。
前半で生まれた運用益が次の運用資金となり、その資産がさらに利益を生み続けるからです。
金融庁も、長い期間投資を続けるほど複利の効果が期待できることを、長期・積立・分散投資の考え方の中で説明しています。
もちろん、このシミュレーションのように毎年きれいに5％ずつ増えるわけではありません。
それでも資産形成では、「どの商品が来年一番上がるか」を当て続けることよりも、長期的な成長が期待できる資産に投資し、運用を途中で何度も中断しないことが大きな意味を持ちます。
暴落している間も複利は働く？知っておきたい注意点
ここは複利を理解するうえで、特に誤解しやすいポイントです。
株価が大きく下落したときまで、複利が常にプラス方向に働き、資産が増え続けるわけではありません。
たとえば100万円が20％下落すれば80万円になります。
そこから20％上昇しても、
80万円 × 1.2 ＝ 96万円
なので、元の100万円には戻りません。
100万円に戻るためには、80万円から25％上昇する必要があります。
つまり、投資ではリターンがマイナスになれば、複利的な効果は資産を増やす方向だけでなく、減らす方向にも作用するということです。
それでも長期のインデックス投資で、途中の下落だけを見て慌てて売却しないことが重要なのは、短期的な値動きを予測するのではなく、長期的な市場成長を取り込むことを目的としているからです。
S&P500をはじめとする株式市場も、過去に何度も大幅な下落を経験しています。一直線に成長してきたわけではありません。
したがって、
「暴落しても必ずすぐ戻る」
と考えるのではなく、
「値下がりする時期があることを前提に、長期間保有できる資金だけを投資する」
という考え方が重要です。
生活費や数年以内に使う予定のお金まで株式に投資していると、暴落時に資金が必要になり、安値で売却せざるを得なくなる可能性があります。
そのため、複利を長く活かすには投資商品だけでなく、生活防衛資金を確保し、無理なく保有し続けられる資産配分にしておくことも大切です。
また、積立投資を続けている場合は、価格が下がったときに同じ金額でより多くの口数を購入できます。
相場が悪いという理由だけで積立を止めるのではなく、「自分が最初に決めた資産配分や投資方針を今も維持できるか」という視点で判断するとよいでしょう。
複利の力を資産形成に活かす4つのポイント
複利は、仕組みを知っているだけでは資産形成にはつながりません。
実際に活かすために意識したいポイントは、次の4つです。
1. できる範囲で早く始める
複利では、運用できる時間そのものが大きな武器になります。
たとえば30年間運用できる人と10年間しか運用できない人では、同じ金額・同じリターンでも複利が働く期間が大きく異なります。
だからといって、焦って大きな金額を投資する必要はありません。
「もっと相場が下がってから始めよう」「投資の勉強を完璧にしてから始めよう」と最適なタイミングを待ち続けるよりも、生活に支障のない金額から始めて長く続ける方が、複利を活かしやすくなります。
2. 積立を自動化する
長期投資の難しさは、投資商品を選ぶことだけではありません。
相場が上がれば「今は高すぎるのでは」と不安になり、下がれば「もっと下がるかもしれない」と怖くなるなど、人は相場によって行動を変えやすいからです。
毎月の積立を自動設定しておけば、こうした感情による判断を減らせます。
金融庁も、一定額を継続して投資する積立投資を、購入時期を分散する方法の一つとして紹介しています。
複利を活かすうえでは、投資判断を毎月繰り返すのではなく、続けやすい仕組みを先に作ることが有効です。
3. 利益をなるべく運用に残す
資産形成の途中では、分配金や利益を頻繁に取り崩すより、再投資を続けた方が複利を活かしやすくなります。
もちろん、資産形成の目的は最終的にお金を使うことなので、いつまでも取り崩してはいけないわけではありません。
大切なのは、資産を増やす「形成期」と、資産を生活に使う「取り崩し期」を分けて考えることです。
まだ資産を増やしている段階なら、できるだけ利益を再投資し、利益がさらに利益を生む状態を長く維持することが複利の効果につながります。
4. 高い利回りを無理に追わない
複利のシミュレーションを見ると、
「年5％より10％なら、もっと早く資産が増える」
と考えたくなります。
計算上はその通りですが、高いリターンを狙うほど、一般に価格変動や大きな損失を抱えるリスクも高まります。
そして、大きな損失によって投資を続けられなくなれば、せっかくの複利を活かす時間も失ってしまいます。
複利を活かす本質は、短期間で高い利回りを当てることではありません。
長期的に保有できる投資先を選び、コストを抑え、利益を再投資しながら続けることです。
複利では「何％で運用できるか」だけでなく、「その運用を何年間続けられるか」も同じくらい重要です。
まとめ
複利とは、運用で得た利益を再投資し、その利益がさらに利益を生む仕組みです。
インデックス投資は、市場全体の長期的な成長を幅広く取り込みやすく、利益を再投資しながら低コストで長期間保有できるため、複利を活かしやすい投資方法の一つです。
ただし、実際の投資では毎年一定の利回りが得られるわけではありません。暴落によって資産が大きく減る時期もあります。
だからこそ重要なのは、短期的な値動きを当て続けることではありません。
無理のない金額で早めに始め、低コストの商品を選び、利益を再投資しながら長く続けること。
そのためには、生活に必要なお金を投資とは分け、相場が下落しても保有を続けられる資産配分にしておくことも重要です。
複利の力は、最初の数年ではそれほど大きく見えません。しかし10年、20年、30年と再投資を続けるほど、利益が新たな利益を生み、その差は徐々に大きくなっていきます。
資産形成では、高い利回りを追い続けるよりも、時間を味方につけられる仕組みを早く作ることが、再現しやすい方法の一つです。
